Bevor
es zu den Charts geht, kurz noch eine begriffliche Einordnung:
Margin Accounts sind Kreditkonten bei einem Börsenmakler,
damit lassen sich Aktien und Wertpapiere auf Kredit kaufen
und leerverkaufen. In den USA ist es üblich, dass
für eine Transaktion Sicherheiten oder Bargeld in
der Höhe von 50% des Buchwertes hinterlegt sein müssen.
Diese Margin Ratio ist aber abhängig vom jeweiligen
Broker.
Wird dieser Anteil unterschritten, erhält der Kunde
die Aufforderung die Unterdeckung seines Kreditkontos
zu beseitigen, der Margin Call. Kommt der Kunde
diesem nicht nach, z. B. weil er nicht mehr fähig
ist Bargeld nachzuschiessen, dann ist der Börsenmakler
berechtigt Wertpapiere aus dem Depot zu verkaufen.
Debit Balances in Margin Accounts sind der Kreditrahmen
für Wertpapierkonten, der von Brokern eingeräumt
wird; abgekürzt wird von Margin Debt gesprochen.
So wird monatlich von der NASD (National Association
of Securities Dealers) und der NYSE (New York Stock
Exchange) das Kreditvolumen in Mrd. USD veröffentlicht.
NASD und NYSE erarbeiten zusammen mit der US-amerikanischen
Notenbank Bestimmungen, nach denen die Margin Accounts
benutzt werden können.
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| Wertpapierkredite
in Mrd. USD |
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Aug. |
Juli |
Juni |
Mai |
Apr. |
Mrz. |
in 2007 |
| NYSE |
331,37 |
381,37 |
378,24 |
353,03 |
317,99 |
293,16 |
+55,99 |
| NASD |
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35,033 |
30,204 |
29,282 |
24,094 |
24,577 |
+7,125 |
| NYSE
& NASD |
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416,403 |
408,444 |
382,312 |
342,084 |
317,737 |
+113,115 |
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Drastischer
Einbruch der Wertpapierkredite an der NYSE im August
2007!
Im
Einzelnen unter Wertpapierkredite
- aktuell - aktualisiert 2.10.2007
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| die
Margin Accounts an der NYSE und der NASD seit 1997: |
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Der von den NASD Brokern gewährte
Kreditrahmen in Mrd. USD:
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die
Wertpapierkredite an der NYSE seit 1980:
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der
lange Überblick über die Margin Accounts der
NYSE vs. DJIA:
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die
jährliche Wachstumsrate der Wertpapierkreditrahmen seit 1935 zusammen mit den US Rezessionen:
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Hilfreich für die Beurteilung der Wertpapierkredite ist es, nicht nur den
nominalen Wert zu betrachten, sondern auch makroökonomische Parameter wie
das Bruttoinlandsprodukt, das Einkommen oder die Marktkapitalisierung der New
Yorker Börse (NYSE) als Bezugsrahmen heranzuziehen.
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der
Anteil der Margin Accounts am nominalen US-Bruttoinlandsprodukt
im Vergleich zum DJIA:
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der
Anteil der Margin Accounts am frei verfügbaren
Einkommen im Vergleich zum DJIA:
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der
Anteil der Margin Accounts der NYSE gemessen an
der Marktkapitalisierung der NYSE im Vergleich
zum S&P500:
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